1. 久期,久期公式如何用?
如果市场利率是Y,现金流(X1,X2,...,Xn)的麦考利久期定义为:D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n],即D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。
其中,PVXi表示第i期现金流的现值,D表示久期。因此久期是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法。
2. 久期和凸性计算公式?
假设单元格A1是市场利率 单元格B1是一年前的初期投资 单元格C1,C2,...,C10是现金流 在单元格D1,输入公式 =C1*row() 然后公式往下拉 那么盘算久期,用公式(不妨在单元格E1输入): =NPV(A1,D1:D10)/(B1+NPV(A1,C1:C10)) 数学界说: 假如市场利率是Y,现金流(X1,X2,...,Xn)的麦考利久期界说为:D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n] 即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx 此中,PVXi表示第i期现金流的现值,D表现久期。
3. 久期方程解法?
如果市场利率是Y,现金流(X1,X2,...,Xn)的麦考利久期定义为:D(Y)=[1*X1/(1+Y)^1+2*X2/(1+Y)^2+...+n*Xn/(1+Y)^n]/[X0+x1/(1+Y)^1+X2/(1+Y)^2+...+Xn/(1+Y)^n],即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx。
其中,PVXi表示第i期现金流的现值,D表示久期。因此久期是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法。
4. 久期与持有期收益率变化的关系?
久期对于债券投资来说至关重要。因为对于不同期限、不同票息额的债券或债券组合,我们想找到一个共同具备的特征量,用它就能简单比较不同债券或债券组合的价格对利率的敏感性。这个特征量就是久期——所投资的债券对利率变动的敏感程度。
书上的专业概念如是说:久期又称持续期,是1938年由F.R .Ma c a u l a y提出的。它是以未来时间发生的现金流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和,然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。
博道投资概括来说,就是债券各期现金流支付时间。
久期是债券平均有效期的一个测度,它被定义为到每一债券距离到期的时间的加权平均值,其权重与支付的现值成比例。
久期是考虑了债券现金流现值的因素后测算的债券实际到期日。价格与收益率之间是一个非线性关系。但是在价格变动不大时,这个非线性关系可以近似地看成一个线性关系。也就是说,价格与收益率的变化幅度是成反比的。值得注意的是,对于不同的债券,在不同的日期,这个反比的比率是不相同的。
博道投资认为久期取决于债券的三大因素:到期期限,本金和利息支出的现金流,到期收益率。久期以年计算,但与债券的到期期限是不同的概念。借助这项指标,你可以了解到,所考察的基金由于利率的变动而获益或损失多少。
在债券投资里,久期已经超越了时间的概念,投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度——久期越短,债券对利率的敏感性越低,风险越低;反之,久期越长,债券对利率的敏感性越高,风险越高。
5. 什么是久期错配?
久期匹配(或称免疫)法就是要在资产组合中将资产与负债的利率风险相匹配。该方法传统的模型假定利率期限结构平缓且平行变动。 当然目前很多模型得到了扩展,用以管理利率期限结构曲线形状变动等引起的现金流量的波动风险、流动性风险及信用风险。由于久期随利率波动而变化,即使最初资产与负债的久期是匹配的,随着利率的变化它们的久期就可能不再匹配,为此提出了一个“有效久期”概念。有效久期依赖于资产价格相对于利率变化的变动率,这个变动率由其凸性衡量。也就是说,金融机构为确保资产负债的匹配,不仅要求资产负债的久期匹配,而且通过控制资产和负债的凸性,通过资产和负债的久期和凸性的匹配,来更精确地规避风险。
6. 麦考利久期公式的理解?
麦考利久期的计算公式:麦考利久期=修正久期*[1+(Y/N)],麦考利久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间。它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均,其权重是各期现值在债券价格中所占的比重。
具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重,并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘,最终合计出整个债券的久期。
“久期”又叫“持续期”,要归功于F·R·麦考利,他在1938年提出要通过衡量债券的平均到期期限来研究债券的时间结构。
当被运用于不可赎回债券时,麦考利久期就是以年数表示的可用于弥补证券初始成本的货币时间价值的加权平均。久期对于财务经理的主要价值在于它是衡量利率风险的直接方法,久期越长,利率风险越大。
麦考利久期有如下假设:收益率曲线是平坦的;用于所有未来现金流的贴现率是固定的。
7. 久期与风险的关系?
久期是指越久风险越大