1. 股指期货套期保值，股指期间货中的多头空头套期保值是什么意思？

买入期货称“买空”或称“多头”，亦即多头交易。

卖出期货称“卖空”或称“空头”，亦即空头交易。

开始买入期货合约或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”,交易者手中持有合约称为“持仓”，交

易者了解手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”。如果到了交割月份，交易者手中的合

约仍未对冲，那么，持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实

物。一般情况下，大多数合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实货交割。

期货套期保值

一．套期保值的基本原理

1. 套期保值的概念：

套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品

的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

2. 套期保值的基本特征：

套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的

买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当

价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”

之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。

3. 套期保值的逻辑原理：

套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而

它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的

规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零

，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中

，反向操作，必然有相互冲销的效果。

二．套期保值的方法

1. 生产者的卖期保值：

不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，作为

社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品

的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来减小

价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。

2. 经营者卖期保值：

对于经营者来说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他

的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。

3. 加工者的综合套期保值：

对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面。他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌

，更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货

市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其

产品进行卖期保值，就可解除他的后顾之忧，锁牢其加工利润，从而专门进行加工生产。

三．套期保值的作用

企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产

经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提

高。而企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市

场下一步的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企

业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供

了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。

四．套期保值策略

为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下程序和策略。

（1）坚持“均等相对”的原则。“均等”，就是进行期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的

商品在种类上相同或相关数量上相一致。“相对”，就是在两个市场上采取相反的买卖行为，如在现货

市场上买，在期货市场则要卖，或相反；

（2）应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。如果市场价格较为稳定，那就不需进行套期保值

，进行保值交易需支付一定费用；

（3）比较净冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值；

（4）根据价格短期走势预测，计算出基差（即现货价格和期货价格之间的差额）预期变动额，并据

此作出进入和离开期货市场的时机规划，并予以执行。

五．套期保值举例

1. 买入套期保值：（又称多头套期保值）是在期货市场中购入期货，以期货市场的多 头来保证现

货市场的空头，以规避价格上涨的风险。

例：油脂厂3月份计划两个月后购进100吨大豆，当时的现货价为每吨 0.22万元，5月份期货价为每

吨0.23万元。该厂担心价格上涨，于是买入100 吨大豆期货。到了5月份，现货价果然上涨至每吨

0.24万元，而期货价为每吨0.25万元。该厂于是买入现货，每吨亏损 0.02万元；同时卖出期货，每吨

盈利0.02万 元。

两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。

2. 卖出套期保值：（又称空头套期保制值）是在期货市场出售期货，以期货市场上的空头来保证

现货市场的多头，以规避价格下跌的风险。

例：5月份供销公司与橡胶轮胎厂签订8月份销售100吨天然橡胶的合同，价格按市价计算，8月份期

货价为每吨 1.25万元。供销公司担心价格下跌，于是卖出100吨天然橡胶期货。8月份时，现货价跌至

每吨1.1 万元。该公司卖出现货，每吨亏损0.1万元；又按每吨 1.15 万元价格买进 100 吨的期货，

每吨盈利0.1万元。

两个市场的盈亏相抵，有效地防止了天然橡胶价格下跌的风险。

2. 期货套期保值策略交易怎么样？

如果可以进行套期保值，当然好。

但是套保一般来说都是手里有现货的人做。比如说，我未来可能有一批百万吨大豆进账，如果大豆价格上涨了，那当然是好事。但是，如果大豆下跌了？这个时候，我完全可以在期货市场，买入［大豆期货空头合约］，当然，这个价格和数量，需要你详细计算清楚。一旦后市价格下跌，那么期货市场产生的盈利，就可以抵消现货市场大豆价格下跌。

如果你是投机者，你可以选择套利。这如果操作娴熟，在控制风险方面要比单边交易要稳健一些。

怎么说，套利、套保对数据处理要求较高。我上边也只是讲述了方法。真做起来，需要非常精确的套保、套利模型。

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3. 套期保值交易有什么特点？

对于这个问题，天阅商业评论Lee认为：

这里简单介绍一下农产品价格的套期保值。 对于农产业价格，有套期保值意愿的以农民为代表。小麦和其他作物的市场价格随着供求关系的变化而不断波动，同时偶尔伴随着大幅度的双向变动。根据作物收割时的现价和预期未来的价格水平，农民可能会认为在某一个特定的时点种植小麦会带来较高收益，但此时小麦的价格可能会随时间而变化。一旦农民种植小麦，整个作物生长的时节他就不能种植其他的作物。如果小麦的实际价格在播种和收获之间大幅上升，农民就会得到大量的额外收入；但如果实际价格在收获时期下降，他将失去部分收益。 由于未来供需波动的不确定性及其对农民造成的价格风险，农民可能使用各类金融交易来减少或对冲其风险。其中一项交易是使用远期合约。远期合约是一种双边协议，以在特定日期以指定价格交付一定数量的商品。在这个例子中，农民可以出售若干远期合同，相当于他预计收获的小麦数量，并且基本上锁定了目前的小麦价格。一旦远期合约到期，农民将按照远期合约中商定的价格收获小麦并交付给买家。因此，农民已经减少了他对小麦市场波动的风险，因为他已经保证了一定数量的蒲式耳的出售价格。但是，这种套期保值仍然存在很多风险。例如，如果农民年收益率低，收获量少于远期合同规定的数量，他必须在其他地方购买蒲式耳以填补合同。当收益率下降影响整个小麦产业并且由于供需压力导致小麦价格上涨时，这就更加成为一个问题。另外，农民通过远期合约锁定价格来对冲掉价格下跌的所有风险，同时他也放弃了获取涨价收益的权利。与远期合约相关的另一个风险是违约或重新谈判的风险。

4. 还是几个合约加起来的额度？

套保账户是没有10手的限制

另外额度是单个的品种，不是几个合在一起

股指一手的手续费万分之0.25

5. 外汇期货套期保值的具体操作以及其成本以及与银行远期结售汇相比有什么优缺点吗？

本人经管类研究生，最近刚好在学习这类知识，就来回答下这个问题～～

以香港交易所的人民币期货为例，香港交易所于2012年推出的美元兑人民币（香港）期货（交易代码：CUS），为全球首只人民币可交割货币期货合约，其报价、按金计算以及结算交割均以人民币为单位。每一张合约面值为10万美元。利用美元兑人民币（香港）期货进行套期保值，可以利用期货上的损益来抵消现货市场上的盈亏。

您有2000万人民币，假设当前汇率1美元=6.7人民币元，2000万人民币价值298.51万美元，如您预期6个月后美元会升值，人民币贬值，则可以买入美元期货其进行多头套保。

当前可以买入298.51/10=30张合约进行套保，成交价即为6.75人民币/美元

若6个月后，人民币兑美元即期汇率为6.82人民币/美元，美元期货合约价格为6.9人民币/美元，则现货市场亏损2000/6.82-298.51=5.25万美元，期货市场盈利（6.9-6.7）*10*30=60万美元，这样总盈利54.75万美元（不考虑交易成本和费用）

外汇期货交易为标准化合约，具有良好的市场流动性，交易简便，费用低廉（CUS合约交易费用：每手合约8元人民币），且只需付少量保证金（一般为5%左右）即可回避风险，节约了资金成本

也可以选择银行远期结售汇交易来锁定汇率，但银行远期结售汇市场主体是机构投资者，没有从银行取得信用额度的个人投资者和中小企业极难有机会参与远期外汇交易，保证金大小视银行对客户的授信额度而定，一般有10%—20%，越是长期合约保证金越高，并且远期结售汇交易是场外交易，必须到交割日交割，如果提前选择违约还需要交纳一笔价格不菲的违约金，交易非常不灵活。相比之下，人民币期货交易优势明显

希望我的分享对您有用～～

6. 套期保值岗位职责？

1.审查套期保值方案是否符合相关规定；

2.负责监督交易的执行情况，并不定期进行抽查；

3.对套期保值头寸的风险状况进行监控和评估，保证套期保值业务的正常进行；

4.发现不合规操作或风险情况直接向领导小组汇报。

7. 买入套期保值的案例？

什么叫买入套期保值?什么叫套期保值买人套期保位是指交易者先在期货市场买人期货，买入套期保值以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济扭失的一种套期保健方式。这种用期货市场的盆利对冲现货市场亏损的傲法.可以将远期价格固定在预计的水平上。买人套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的投资者常用的保值方法。 (I)加工制造企业为了防止日后晌进原料时价格上涨的情况。例如:某小麦加工厂3月份计划两个月后的进100吨小麦，当时的现货价为每吨1560元，5月份期货价为每吨1600元。该厂担心价格上涨.于是买人.00吨小麦期货。到了5月份，现货价上涨至每吨30元，而期货价为每吨1 630元。该厂于是买人现货.每吨亏扭30元;同时卖出期货.每吨盈利30元。两个市场的盈亏相抵.有效地镇定了成本。 (2)供货商已经限需求方签订好现货合同.将来交货.但供货方此时尚未晌进货源.担心日后晌进货派时价格上涨。 (3)需求方认为目前现货市场的价格很合适.但由于资金不足.或者映少外汇或一时找不到符合规格的商品，或者仓库已满不能立即买进现货，担心日后晌进现货时价格上涨。例如:油脂厂3月份汁划两个月后晌进100吨大豆，当时的现货价为每吨0.22万元，5月份期货价为撼吨0.23万元。该厂担心价格上涨.于是买人100吨大豆期货。到了5月份，买入套期保值现货价上涨至每吨0.24万元.而期货价为每吨0.25万元。该厂于是买人现货.每吨亏损0.02万元;同时卖出期货.母吨盈利 0.02万元。